По данным Росстата, инфляция с 5 по 11 августа осталась нулевой (с учетом округления), но среднесуточный темп роста цен при этом уменьшился почти вдвое и остается существенно меньше, чем за аналогичный период 2013 г. Улучшение в основном объясняется продолжающимся сезонным удешевлением плодоовощной продукции, которое по-прежнему происходит опережающими темпами: -3,3% против -2,8% на предыдущей неделе и -2,6% на этой же неделе 2013 г. Медленнее дорожал и бензин (0,2% против 0,3% на предшествующей
По данным Росстата, инфляция с 5 по 11 августа осталась нулевой (с учетом округления), но среднесуточный темп роста цен при этом уменьшился почти вдвое и остается существенно меньше, чем за аналогичный период 2013 г. Улучшение в основном объясняется продолжающимся сезонным удешевлением плодоовощной продукции, которое по-прежнему происходит опережающими темпами: -3,3% против -2,8% на предыдущей неделе и -2,6% на этой же неделе 2013 г. Медленнее дорожал и бензин (0,2% против 0,3% на предшествующей неделе) и курятина (0,8% против 0,9%). Динамика остальных позиций либо оставалась нейтральной, либо и вовсе ухудшилась. Так, достаточно резко ускорилось удорожание говядины (+0,4% против +0,1%), усилился рост цен на свинину (+0,2% против 0,1%), продолжают дорожать рыба, некоторые молочные продукты, хлеб и хлебобулочные изделия.
Мы отмечаем, что влияние ограничения РФ на импорт продовольствия и с/х продукции из ЕС, США, Канады, Австралии и Норвегии скажется на уровне цен не сразу. По многим продуктовым позициям розничный сектор еще обладает определенными запасами товара. Однако свою лепту в повышение инфляционного фона уже в краткосрочном периоде будет вносить рост инфляционных ожиданий, вызванный этим ограничением. При этом мы не исключаем, что в сетевой рознице в ближайшее время могут быть введены меры по сдерживанию или замораживанию цен на отдельные виды продуктов питания. В сочетании с сезонным удешевлением плодоовощной продукции это может привести к тому, что ограничение импорта может несильно отразиться на стоимости продуктов в ближайшие недели, тогда как часть нагрузки по компенсации эффекта могут взять на себя торговые сети (за счет снижения уровня торговых надбавок). В то же время мы не исключаем перекладывания удорожания продуктов на другие категории товаров.
Тем не менее, даже при текущей инфляционной динамике становится понятным, что достижение дезинфляции (падения цен) в августе маловероятно. Даже в сценарии нулевой инфляции в этом месяце годовой показатель уже не выходил бы на траекторию 6-6,5% по итогам 2014 г., а ограничения на импорт создают еще и дополнительный негативный эффект. На этом фоне велика вероятность того, что ЦБ сочтет такую динамику недостаточной для достижения уже и среднесрочных ориентиров по инфляции и снова поднимет ставки. ru.cbonds.info
2014-8-14 12:40