По мнению HSBC, освобождение некоторых банковских резервов от отрицательных процентных ставок Европейского центрального банка может не оказать помощь тем финансовым учреждениям, которые в ней больше всего нуждаются.
Поскольку ликвидность неравномерно распределена по всему региону, так называемая двухуровневая система в основном принесет пользу банкам с большим количеством резервов в центре еврозоны, а не "борющимся на периферии", - написали экономисты, в том числе Фабио Бальбони. в записке, добавив, что общее увеличение резервных требований также не является привлекательным вариантом, поскольку может вынудить некоторые банки перераспределить средства.
В преддверии заседания Совета управляющих ЕЦБ на прошлой неделе усилились спекуляции о том, что ЕЦБ может рассмотреть вопрос об увеличении ставок по депозитам или даже повысить основную ставку единовременно, чтобы облегчить давление на прибыльность банков. Отвечая на вопрос об этом в четверг, президент Марио Драги сказал журналистам, что отрицательные процентные ставки по-прежнему являются эффективной мерой денежно-кредитной политики.
ЕЦБ стал первым крупным центральным банком, который снизил ставки ниже нуля в 2014 году. В настоящее время ставка по депозитам составляет -0,4%, и два политика - Франсуа Виллерой де Галау и Бенуа Кере - заявили в пятницу, что они не знают, возможно ли увеличение ставки в конце этого года на фоне ухудшения экономических перспектив.
HSBC утверждает, что ЕЦБ было бы лучше "обеспечить получение средств там, где они нужны", предложив банку еще один раунд целевых долгосрочных кредитов - решение, которое как они ожидают, будет объявлено в марте. "TLTRO можно рассматривать как средство содействия прохождению отрицательной ставки по депозитам в реальную экономику, снижая риск разрушения денежно-кредитного канала", - говорится в сообщении HSBC.
Информационно-аналитический отдел TeleTrade
. teletrade.ru2019-2-1 22:43