Показатели прибыли Highland Gold за 1п18 не оправдали наших ожиданий. EBITDA в размере 71,4 млн долл. была на 5% ниже уровня годичной давности и на 15% ниже нашего прогноза, хотя это было отчасти компенсировано тем, что денежный поток на собственный капитал (FCFE) на 25% превысил наши расчеты - в основном благодаря снижению капиталовложений, при этом компания объявила более высокие, чем ожидалось, дивиденды (доходность - 4,3%).

Прогноз на весь 2018 г. предполагает, что показатели улучшатся во 2п18, однако, как мы считаем, из-за задержки в финансировании капиталовложений на месторождении Кекура может быть перенесено начало его коммерческой эксплуатации, что негативно скажется на восприятии акций компании. Рассчитанная нами прогнозная цена на 12 месяцев прежняя - 150 британских пенсов за одну акцию, что подразумевает ожидаемую полную доходность 15%. . finam.ru

2018-9-6 12:20