Федеральная резервная система объявила в четверг, что приняла новую стратегию денежно-кредитной политики, которая будет допускать более высокую инфляцию. Ройс Мендес, экономист CIBC, отмечает, что, в отличие от прошлого, когда ФРС пыталась поднять ставки до того, как увидит инфляционное давление, чтобы не позволить превысить целевой уровень, политики будут более охотно смотреть, как далеко они могут снизить уровень безработицы.
"До сих пор ФРС не уделяла внимания прошлым превышениям или "занижениям" целевого показателя. Но недавний обзор структуры центрального банка выявил проблемы, связанные с устойчиво низкими процентными ставками. В обновленной стратегии прямо признаются эти проблемы и делается попытка решить их, увеличивая инфляционные ожидания. Есть надежда, что это поможет подтолкнуть номинальные процентные ставки вверх с течением времени, уведя их от ограничения привязки к нулевой нижней границы. Это ограничение проявилось в полной мере, когда Центральный банк смог - перед лицом крупнейшего негативного шока со времен Великой депрессии - снизить свою основную процентную ставку лишь примерно на половину того, что обычно требовалось для компенсации средней рецессии, прежде чем достичь нижней границы. ФРС также изменила язык, который она использует для описания того, что она ищет на рынке труда. Теперь ЦБ будет принимать политические решения, основываясь на оценке нехватки рабочих мест, а не на отклонениях от максимального уровня. Это изменение отражает мнение Центрального банка о том, что то, что раньше считалось устойчивым рынком труда, можно поддерживать без резкого роста инфляции. В результате, для оценки полной занятости ЦБ будет во многом опираться на реальное инфляционное давление. Первоначальная реакция рынка на эти изменения привела к снижению доходности, что, по-видимому, было результатом ожидания таких изменений в преддверии релиза. Однако доходность сейчас достигла многодневных максимумов, а новая стратегия вызвала много разговоров среди инвесторов".
Информационно-аналитический отдел TeleTrade
. teletrade.ru2020-8-27 22:20