Bank of America Merrill Lynch Research обсуждает перспективы иены (JPY) и отмечает, что в последнее время она торгуется в качестве валюты финансирования и стала более чувствительной к рисковым настроениям, чем доллар США.

"Недавний отскок в USD/JPY следует охарактеризовать как короткое сжатие с позиционной точки зрения и тактический отскок с технической точки зрения. Основная часть недавней силы USD/JPY материализовалась во время лондонских торговых часов, когда хедж-фонды, вероятно, доминируют. Наше собственное исследование потоков показывает, что хедж-фонды были продавцами JPY с середины января до начала февраля, в то время как реальные деньги продолжали покупать JPY. Складывая все вместе, мы думаем, что финансируемые в иене сделки керри-трейд были ограничены продажей акций в конце года. и в результате внезапного краха 4 января, а длинные позиции по иене к середине января были созданы. Но вскоре после этого длинные позиции по иене были сжаты, поскольку рынок оценил негативные сценарии закрытия правительства США и торговой войны между США и Китаем. Таким образом, JPY торгуется в качестве валюты финансирования. Наш анализ показывает, что отрицательная чувствительность JPY к настроениям в отношении риска выросла как в абсолютном выражении, так и по сравнению с долларом США, где мы определили "чистый" фактор JPY (USD) в качестве первого основного компонента кросс-пар с JPY (USD)", - сообщили в BofAML.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

2019-2-27 20:42