По словам Джейн Фоули, старшего валютного стратега в Rabobank, относительная слабость иены недавно вызвала дебаты о том, потеряла ли она свою привлекательность безопасного убежище.
"Хотя мягкость иены может быть связана с чрезвычайно аккомодационной политикой Банка Японии, мы утверждаем, что восходящий тренд, который сохраняется в USD/JPY с марта, больше связан с изменением восприятия относительно доллара США, а не иены. Хотя очень маловероятно, что японские власти пойдут против коммюнике G7, и проведут интервенцию на рынке, крайне аккомодационная политика Банка Японии должна оказывать давление на стоимость валюты. По расчетам Банка Японии, эффективный обменный курс в 2015 году находился на самом низком уровне с 1973 года и в настоящее время лишь умеренно выше тех уровней. До тех пор, пока спрос на активы развивающихся рынков подрывается страхом торговых войн, мы считаем, что обширная сила доллара будет сохраняться. Поскольку инфляция ИПЦ в Японии остается значительно ниже целевого показателя, нет никаких оснований ожидать, что Банк Японии изменит курс политики, особенно учитывая потенциальную угрозу для японской экономики от торговых войн. Еще один аргумент в поддержку USD/JPY заключается в различии между экономическими и геополитическими стрессами. Хотя в настоящее время, бесспорно, существует большая озабоченность по поводу торговых войн, напряженность между Северной Кореей и США рассеялась. Это, вероятно, принесло облегчение японским внутренним инвесторам, что может повысить их интерес к выходу за рамки японских активов. Мы ожидали, что USD/JPY будет удерживаться чуть ниже Y112 в течение 6-9 месяцев. Но на фоне недавнего движения USD/JPY мы повысили наш 6-месячный прогноз с Y111 до Y113".
Информационно-аналитический отдел TeleTrade
. teletrade.ru
2018-7-17 19:40