Fitch Ratings-Москва/Лондон-10 декабря 2014 г. Fitch Ratings повысило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента («РДЭ») AccessBank, Азербайджан, с уровня «BB+» до «BBB-». Прогноз по рейтингу – «Стабильный». Полный список рейтинговых действий приведен в конце этого сообщения. КЛЮЧЕВЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ФАКТОРЫ: РДЭ И РЕЙТИНГ ПОДДЕРЖКИ Повышение долгосрочного РДЭ, краткосрочного РДЭ и рейтинга поддержки AccessBank отражает пересмотр мнения Fitch о вероятности поддержки со стороны международных финансовых

Fitch Ratings-Москва/Лондон-10 декабря 2014 г. Fitch Ratings повысило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента («РДЭ») AccessBank, Азербайджан, с уровня «BB+» до «BBB-». Прогноз по рейтингу – «Стабильный». Полный список рейтинговых действий приведен в конце этого сообщения.

КЛЮЧЕВЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ФАКТОРЫ: РДЭ И РЕЙТИНГ ПОДДЕРЖКИ

Повышение долгосрочного РДЭ, краткосрочного РДЭ и рейтинга поддержки AccessBank отражает пересмотр мнения Fitch о вероятности поддержки со стороны международных финансовых организаций, являющихся его основными акционерами.

Fitch изменило свое мнение о возможности и готовности основных акционеров предоставлять поддержку банку с учетом следующих факторов: (i) специализации банка на микрокредитовании и стратегической нацеленности международных финансовых организаций на сектор микрокредитования на развивающихся рынках, (ii) того, что банк находится в прямой собственности международных финансовых организаций, которые являются его акционерами-основателями, (iii) высокой интегрированности стандартов международных финансовых организаций по риск-менеджменту и корпоративному управлению в деятельность банка, (iv) все еще небольшого размера и ограниченного масштаба деятельности AccessBank, что снижает стоимость потенциальной поддержки со стороны международных финансовых организаций, v) репутационного риска для международных финансовых организаций в случае дефолта банка, (vi) мнения Fitch о том, что выход международных финансовых организаций из капитала банка в следующие несколько лет довольно маловероятен.

В то же время Fitch отмечает некоторую неопределенность в отношении того, что в случае необходимости своевременная поддержка всегда будет предоставляться банку с учетом фрагментированного характера структуры акционеров и ограниченной общей стратегической значимости небольшой микрофинансовой организации для акционеров, а также ввиду их намерения постепенно снизить свои доли в банке в более долгосрочной перспективе. Европейский банк реконструкции и развития («AAA»/прогноз «Стабильный»), KfW («AAA»/прогноз «Стабильный»), Международная финансовая корпорация и Черноморский банк торговли и развития напрямую владеют по 20% в AccessBank, а еще 16,5% принадлежит AccessHolding, который также находится под контролем международных финансовых организаций.

Рейтинговое действие по AccessBank находится в соответствии с недавним повышением рейтингов ProCredit Holding AG и некоторых его дочерних банков (см. сообщение “Fitch Upgrades ProCredit Holding and ProCredit Banks in Bulgaria and Romania”/«Fitch повысило ProCredit Holding и банки ProCredit в Болгарии и Румынии» от 25 июня на сайте www.fitchratings.com), что также отражает изменение мнения о потенциальной поддержке организаций микрофинансирования группы ProCredit со стороны их акционеров, международных финансовых организаций.

ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА РЕЙТИНГИ В БУДУЩЕМ: РДЭ И РЕЙТИНГ ПОДДЕРЖКИ

В случае понижения странового потолка Азербайджана (в настоящее время «BBB-») последует понижение рейтингов AccessBank. Риски понижения РДЭ и рейтинга поддержки банка также могут возникнуть при ослаблении готовности представлять поддержку со стороны международных финансовых организаций или в случае обнародования более конкретных планов по продаже банка в будущем. Однако в настоящее время ни один из этих сценариев не ожидается агентством.

Повышение РДЭ банка, обусловленных фактором поддержки, является маловероятным в ближайшее время. Рейтинг AccessBank не будет повышен при повышении странового потолка Азербайджана.

КЛЮЧЕВЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ФАКТОРЫ: РЕЙТИНГ УСТОЙЧИВОСТИ

Подтверждение рейтинга устойчивости банка отражает отсутствие существенных изменений его кредитоспособности за время, прошедшее с последнего пересмотра в декабре 2013 г. AccessBank стабильно демонстрирует отличные показатели качества активов, которые обусловлены хорошими стандартами выдачи кредитов и контроля за рисками, высокую прибыльность, адекватную капитализацию и высокое качеством менеджмента и корпоративного управления.

В то же время в качестве негативного момента рейтинг устойчивости AccessBank сдерживается потенциальной цикличностью прибыльности и качества активов банка из-за потенциально волатильной, структурно слабой и зависимой от нефти экономики Азербайджана. Fitch считает, что в случае сильного и продолжительного спада экономики банк может столкнуться со сложностями, в частности, ввиду отрицательного влияния операционной среды на его заемщиков из сегмента малого и среднего бизнеса. Существенная зависимость AccessBank от неклиентского фондирования и высокая долларизация баланса также являются негативными факторами для кредитоспособности.

На конец 1 полугодия 2014 г. AccessBank согласно отчетности имел проблемные кредиты (кредиты с просрочкой на 30 дней) на уровне 0,2%, в то время как реструктурированные кредиты и списания в течение указанного периода были равны еще 0,6% и 0,2% портфеля соответственно. Капитализация остается приемлемой: на конец 1 полугодия 2014 г. регулятивный показатель достаточности капитала составлял 17,1%, хотя способность абсорбировать убытки через капитал сдерживается жесткими финансовыми ковенантами по регулятивным показателям капитализации, предусмотренными основными соглашениями о фондировании (согласно ковенантам показатели общего капитала и капитала 1 уровня должны составлять соответственно 14% и 10%). В то же время способность банка абсорбировать убытки дополнительно поддерживается высокой прибыльностью: прибыль до отчислений под обесценение была равна 7,3% от средних кредитов в 1 полугодии 2014 г. (в годовом выражении). Зависимость AccessBank от средств, привлекаемых на финансовых рынках, является высокой, и кредиты превышали депозиты в 2,4 раза на конец 1 полугодия 2014 г. В то же время Fitch рассматривает риски рефинансирования как умеренные с учетом роли организаций развития как источников фондирования, а также из-за быстрой оборачиваемости кредитного портфеля банка.

ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА РЕЙТИНГИ В БУДУЩЕМ: РЕЙТИНГ УСТОЙЧИВОСТИ

Повышение рейтинга устойчивости AccessBank в ближайшее время маловероятно и, скорее всего, потребует заметного улучшения операционной среды. Постепенное сокращение зависимости от фондирования с финансовых рынков также было бы позитивным для кредитоспособности.

Давление на рейтинг устойчивости банка в сторону понижения может возникнуть в случае существенного ослабления капитализации в результате резкого ухудшения качества активов, например из-за ослабления экономики Азербайджана, в частности, в случае продолжительного периода низких цен на нефть. ru.cbonds.info

2014-12-11 10:53