Мы повысили рейтинг "Аэрофлота" до "выше рынка" с "нейтрально". Целевая цена остается неизменной на уровне 125 руб. за акцию, предполагая потенциал роста 23%. Мы ожидаем увидеть сильные темпы роста EPS (3x г/г) и DPS в этом году после слабых финрезультатов в 2018.

Сезонно самые сильные результаты за 3К19 по МСФО должны стать основным катализатором, оправдывая наши годовые оценки. Ключевые причины: цены на авиатопливо будут ниже в этом году по сравнению с непростым 2018, учитывая хеджирование соответствующих расходов "Аэрофлота" во 2П19. Доходы от пассажирских перевозок и топливный сбор вырастут, затраты под контролем. Что изменилось на наш взгляд? В последние два года акции "Аэрофлота" стали одним из аутсайдеров на российском фондовом рынке, упав более чем на 50% со своего максимума. Это стало следствием нетипичной комбинации роста цен на нефть и ослабления рубля. . finam.ru

2019-7-3 17:30