Как известно, в четверг, 8 сентября, состоится очередное заседание Европейского центрального банка.

Экономисты полагают, что ЕЦБ воздержится от дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики и укажет, что требуется больше времени для оценки последствий недавних решений.

Согласно опросу 70 экспертов, проведенному Reuters, в сентябре ЕЦБ оставит денежно-кредитную политику без изменения, но к концу года объявит о продлении программы покупки активов (QE). Кроме того, многие аналитики ожидают, что ЦБ до конца 2017 года будет удерживать свою ставку рефинансирования и депозитную ставку - на уровне 0,0 процента и -0. 4 процента соответственно.

Банк, который стремится подтолкнуть инфляцию до целевого уровня "близко, но чуть ниже 2 процентов", уже около года покупает государственные облигации, расширил программу QE до 80 млрд. евро, снизил ставку рефинансирования до нуля и ввел отрицательную ставку по депозитам. ЕЦБ также начал предоставлять бесплатные кредиты коммерческим банкам на сотни миллиардов евро, при условии, что они будут использовать их для инвестирования в реальную экономику. Тем не менее, несмотря на все эти меры, инфляция в еврозоне остается значительно ниже целевого показателя ЕЦБ, а темпы роста экономики относительно медленные и неустойчивые.

Предварительные данные от Статистического управления Eurostat показали, потребительская инфляция осталась неизменной в августе - на уровне 0,2 процента. Экономисты ожидали рост на 0,3 процента. Базовая инфляция, которая исключает энергию, продукты питания, алкоголь и табак, снизилась до 0,8 процента с 0,9 процента в июле. Прогнозировалось, что инфляция останется на уровне 0,9 процента. Цены на энергоносители упали на 5,7 процента. Цены на продукты питания, алкоголь и табачные изделия выросли на 1,3 процента, а стоимость услуг поднялась на 1,1 процента. Цены на неэнергетические промтовары выросли на 0,3 процента.

Вместе с тем, окончательный отчет по ВВП за второй квартал, указал, что экономика еврозоны продолжила расширятся, но темпы роста замедлились по сравнению с предыдущим кварталом. Валовой внутренний продукт увеличился на 0,3 процента в квартальном выражении и на 1,6 процента годовых. . Последнее изменение соответствовало предыдущим оценкам и прогнозам. В 1-м квартале экономика расширилась на 0,6 процента и на 1,7 процента соответственно. Данные также показали, что в квартальном выражении рост ВВП замедлился в Германии - до 0,4 процента с 0,7 процента, во Франции - до нуля с 0,7 процента, и в Италии - до нуля с 0,3 процента.

Что касается ситуации на рынке труда, в июле уровень безработицы в еврозоне оставался стабильным, вблизи самого низкого значения с июля 2011 года. В Eurostat заявили, что уровень безработицы составил 10,1 процента, как и в июне. Экономисты прогнозировали, что показатель снизится до 10 процентов. Число безработных сократилось на 43 000 человек с июня, до 16, 307 млн. С июля 2015 года безработица снизилась на 1,034 млн. человек. Уровень безработицы среди молодежи составил 21,1 процента, не изменившись относительно июня. Уровень безработицы в ЕС составил 8,6 процента, как и в июне. Это самый низкий показатель с марта 2009 года.

Между тем, до сих пор было мало признаков того, что итоги британского референдума оказывают существенное влияние на экономику еврозоны. Хотя в протоколе июльского заседания ЕЦБ содержались предупреждения о том, что Брекзит может непредсказуемым образом повлиять на ситуацию в мировой экономике, руководство ЦБ отметило, что было преждевременно обсуждать новые меры стимулирования. "Для оценки поступающей в ближайшие месяцы информации потребуется больше времени, хотя понижательные риски однозначно усилились", - говорилось в протоколах. Также руководители ЕЦБ заявили, что будут внимательно следить за влиянием денежно-кредитной политики на экономическую ситуацию. В целом, статистические данные, поступающие с июля, не оправдывают дополнительного смягчения денежно-кредитной политики. "Самым значимым событием со времен июньской встречи был Брекзит, но до сих пор поступило мало экономических данных за июль и август, а те, которые доступны, не предполагают, что темпы роста существенно изменятся в 3-м квартале, - написал Филипп Гюден, экономист Barclays. - Мы по-прежнему ожидаем дальнейшего смягчения политики во второй половине 2016 года, но мы прогнозируем, что ЕЦБ объявит об этом в октябре или декабре".

На вопрос, что ЕЦБ предпримет к концу этого года, большинство экономистов, опрошенных Reuters, сказали, что Центробанк продлит свою ежемесячную программу покупки облигаций, которая завершится в марте 2017 года. Лишь несколько экономистов отметили, что ЕЦБ снова смягчит политику к концу года, либо путем снижения ставок и/или расширения объема программы QE. Менее чем две трети респондентов, ответившие на дополнительный вопрос, сказали, что отрицательная депозитная ставка оказалась позитивным фактором для реальной экономики. Остальные эксперты сказали, что отрицательные ставки принесли больше вреда, чем пользы.

2016-9-6 15:30