Акции "Евраза" сильно подешевели в преддверии выделения "Распадской", и в качестве основных причин негативной динамики мы отмечаем сложную структуру сделки, а также исключение компании из индексов.

По нашим оценкам, акции "Евраза" после деконсолидации очень дешевы (2. 7x по мультипликатору EV/EBITDA) и предлагают дивидендную доходность в 27% (за минусом рыночной стоимости "Распадской"). Мы ожидаем восстановления акций после того, как "пыль уляжется" и начнут проявляться позитивные изменения связанные с улучшением ESG-метрик. Мы снимаем наш рейтинг "Евраза" (ВЫШЕ РЫНКА) с целевой ценой 750 пенсов и ставим его на пересмотр. Почему бумага падает в преддверии отсечки? Исключение из индексов. "Евраз" делится на две более мелкие компании. Это означает вылет из индексов (MSCI) и FTSE-100, что спровоцирует отток, по некоторым оценкам, в $250 млн. Образуется чисто угольная компания. . finam.ru

2022-2-11 18:00