Ключевой фактор, который удерживает Центральный Банк от снижения ключевой процентной ставки на предстоящем заседании 31 июля - рост инфляционных ожиданий, вызванный, в свою очередь, ослаблением рубля.
Давление на отечественную валюту же в основном проистекает из негативной динамики на нефтяном рынке. В базовом сценарии предполагаем, что ЦБ РФ оставит ключевую процентную ставку без изменений. Мы считаем, что такое решение было бы адекватным в текущих рыночных условиях и сдержало бы риски ускорения инфляции, а также поддержало бы отечественную валюту, которой эта поддержка необходима на фоне отсутствия значимых валютных интервенций и негативного внешнего фона. Тем не менее, в долгосрочной перспективе мы ожидаем постепенного смягчения денежно-кредитной политики ЦБ РФ, скорость которого будет зависеть от скорости снижения годовой инфляции. По нашим оценкам, до конца года ключевая процентная ставка может быть снижена до 9-10 п. . finam.ru
2015-7-29 17:40