Заметное изменение в монетарной политике, выраженное председателем Федеральной резервной системы Джеромом Пауэллом, значительно способствовало падению доллара США по отношению к основным валютам в течение недели, закончившейся 23 августа.

Доллар понес значительные потери по отношению к евро, британскому фунту, австралийскому доллару, японской иене, канадскому доллару, швейцарскому франку и шведской кроне, что привело к заметному снижению Индекса доллара.

В своей речи на экономическом симпозиуме в Джексон Хоул в пятницу Пауэлл признал необходимость корректировки политики, что вызвало значительное падение курса доллара.

Индекс доллара, который измеряет стоимость доллара по отношению к корзине из шести валют, за неделю снизился на 1,7 процента, опустившись с 102,40 на закрытии 16 августа до 100,68 к концу недели. Максимум индекса составил 102,48 в понедельник и минимум 100,60 в пятницу.

Речь Пауэлла в Джексон Хоуле также указала на смену фокуса Федеральной резервной системы в сторону рисков для занятости, а не инфляции. Этот поворот совпадает с двойным мандатом ФРС по максимальной занятости и стабильным ценам и происходит в контексте значительного пересмотра данных о рынке труда. В среду Бюро статистики труда скорректировало количество рабочих мест вне сельского хозяйства за год, заканчивающийся в марте 2024 года, на более чем 800,000 вниз, следуя сравнению с квартальной переписью занятости и заработной платы. В результате слабость на рынке труда, рассматриваемая как дающая больше гибкости для снижения ставок ФРС, еще больше ослабила доллар.

Дополнительное давление на доллар оказали протоколы июльского заседания ФОМС, опубликованные в среду. Большинство участников ожидали, что если данные будут соответствовать ожиданиям, будет целесообразно смягчить политику на следующем заседании, запланированном на сентябрь. Также они выразили увеличившуюся уверенность в том, что инфляция движется к цели Комитета, признав увеличенные риски для цели занятости и уменьшенные риски для цели инфляции.

Пересмотренные данные о рынке труда, намеки на мягкость в протоколах ФОМС и решительная позиция Пауэлла в Джексон Хоуле укрепили ожидания снижения ставки ФРС в сентябре. Инструмент FedWatch от CME показал увеличение вероятности снижения ставки на 50 базисных пунктов в сентябре до 36 процентов, по сравнению с 24 процентами на прошлой неделе и 11 процентами месяцем ранее.

Слабость доллара привела к тому, что пара EUR/USD достигла пика на уровне 1,1201 в пятницу, поднявшись с 1,1023 в понедельник. Пара выросла на 1,47 процента за неделю, закрывшись на уровне 1,1190 по сравнению с 1,1028 на предыдущей неделе. Региональные данные показали, что инфляция в июле соответствовала предварительным оценкам, в то время как неожиданные изменения в производственном индексе PMI, благоприятные показания индекса PMI в сфере услуг и ухудшение потребительского доверия также повлияли на мнение в отношении евро.

Пара GBP/USD выросла на 2,05 процента за неделю, подтолкнув фунт к отметке $1,3209 с $1,2944 неделю ранее. Пара поднялась с минимума 1,2932 в понедельник до двухлетнего максимума 1,3232 в пятницу, чему способствовали менее мягкие сигналы от управляющего Банка Англии Эндрю Бейли в Джексон Хоуле. Более сильные, чем ожидалось, показания PMI и рыночные ожидания осторожности Банка Англии при снижении процентных ставок дополнительно поддержали фунт.

Австралийский доллар укрепился на 1,89 процента по отношению к доллару США за неделю. Пара двигалась с минимума 0,6661 в понедельник до 0,6799 в пятницу, закрывшись на уровне 0,6792 по сравнению с 0,6666 на предыдущей неделе. Рост австралийца был обусловлен мягкой политикой ФРС, что резко контрастировало с жесткими тонами последних протоколов заседания по денежно-кредитной политике Резервного банка Австралии.

Пара USD/JPY снизилась на 2,18 процента за неделю на фоне растущих разногласий в денежно-кредитной политике между мягкоконтрольной ФРС и Банком Японии, который сигнализировал о возможных повышениях ставок. Пара упала до 144,37 с 147,58 неделей ранее, при этом торговля происходила в пределах от максимума 148,06 в понедельник до 144,05 в пятницу. Улучшенные показатели PMI, стабильная общая инфляция и рост базовой инфляции, что воспринимается как предоставление большего пространства для Банка Японии для повышения ставок, ещё больше укрепили иену. Несмотря на сильные указания главы Федеральной резервной системы на возможное снижение ставки, продолжающиеся геополитические напряжённости на Ближнем Востоке, наряду с более значительным, чем ожидалось, восстановлением заказов на товары длительного пользования в США, подняли индекс доллара на 0,13 процента в понедельник, доведя его до 100,85. Хотя рынки, похоже, ожидают общего ослабления доллара перед снижением ставки в сентябре, предстоящие данные по инфляции на основе PCE в пятницу и данные по занятости вне сельского хозяйства на следующей неделе, как ожидается, сыграют решающую роль на валютных рынках.

Пара EUR/USD снизилась до 1,1155, а пара GBP/USD упала до 1,3190. Аналогично, пара AUD/USD снизилась до 0,6775. Пара USD/JPY также ослабла до 144,25, даже несмотря на то, что рынки готовятся к возможному росту дивергенции денежно-кредитной политики между Федеральной резервной системой и Банком Японии.

2024-8-26 18:27