ГК "Мать и дитя" опубликовала результаты за 1п18 по МСФО, которые мы считаем довольно скромными. В частности, выручка компании выросла на 8% г/г, тогда как EBITDA и чистая прибыль в годовом сопоставлении практически не изменились.
Среди основных препятствий для роста стоит отметить снижение рождаемости в России (-5% г/г в 1п18 после -11% г/г в 2017 г. ), рост конкуренции в сегменте ЭКО, а также тот факт, что в трех из пяти госпиталей в настоящий момент ведутся работы по увеличению мощностей. Объем капиталовложений в годовом сопоставлении удвоился, составив 1,7 млрд руб. , тогда как соотношение чистый долг/EBITDA по состоянию на июнь достигло 0,7x. Исходя из представленных данных, мы полагаем, что наши прогнозы могут оказаться излишне оптимистичными, и ожидаем появления дополнительной информации по загрузке мощностей госпиталей в Уфе, Новосибирске и Самаре. Выручка и рентабельность под давлением. . finam.ru
2018-9-11 12:40