Выручка (986 млрд руб. ; -41% кв/кв) оказалась на 12% ниже оценки АТОНа и на 6% ниже консенсус-прогноза из-за снижения объемов реализации (-22% по нефти, -13% по нефтепродуктам, -25% по газу) и падения средних цен реализации.
Показатель EBITDA (144 млрд руб. , -4% кв/кв) несколько превысил оценку АТОНа (+2%) и консенсус-прогноз (+4%) за счет роста на 95% кв/кв до 78,7 млрд руб в сегменте "Переработка", торговля и сбыт из-за восстановления уценки товарных запасов ( в сегменте Разведка и добыча EBITDA снизилась на 34% кв/кв до 72. 3 млрд руб. ). "ЛУКОЙЛ" во 2К20 получил чистый убыток, что объясняется обесценением в размере 39 млрд руб. FCF обвалился на 54% кв/кв на фоне снижения OCF на 23%, но остался положительным на уровне 26 млрд руб. , чему отчасти способствовало сокращение капзатрат на 10% кв/кв. Исходя из скорректированного FCF, мы оцениваем дивиденды "ЛУКОЙЛа" за 1П20 в 46 руб. . finam.ru
2020-8-28 11:05