"Сбербанк" вчера представил финансовые результаты за 4М19 по РСБУ. Чистая прибыль за 4М19 выросла на 12% г/г при сильном ROAE 22,5%. ЧПМ в апреле начала расти, отражая рост процентных ставок по корпоративным кредитам и смягчение давления со стороны стоимости фондирования.
Динамика стоимости риска по-прежнему вселяет оптимизм, оставаясь ниже прогноза "Сбербанка на 2019 г. , даже без учета позитивного эффекта укрепления рубля с начала года и частичного высвобождения резервов по долгу Агрокора. Таким образом, мы считаем результаты ПОЗИТИВНЫМИ для "Сбербанка". Акции торгуются по коэффициенту 2019П P/BV на уровне 1,1x, а по коэффициенту 2019П P/E - на уровне 5,5x (предполагая соответственно дисконты 8% и 2% к средним мультипликаторам за 2017-2018 гг. и 31% и 21% к максимумам февраля-марта 2018 г. ) при дивидендной доходности 7,1-8% (соответственно по обыкновенным и привилегированным акциям) на месячном горизонте. . finam.ru
2019-5-15 15:20