Принятые изменения представляют собой существенный сдвиг в подходе к распределению денежных потоков "ЛУКОЙЛа" - от программ выкупа к дивидендам. Мы считаем это важным позитивным событием для акций компании и ожидаем дальнейшего повышения их котировок.

Теперь компания планирует распределять среди акционеров 100% свободных денежных потоков против прежних приблизительно 65-70% (около 35% через дивиденды и 30-35% - через программы выкупа). Мы ожидаем, что совокупная нормализованная доходность увеличится примерно до 16% к 2021 году против 11% в рамках прежних правил распределения денежных потоков (50% свободных денежных потоков после выплаты дивидендов шло на программы выкупа при годовом повышении дивиденда на акцию в рублях примерно на 10%). Компания подчеркивает, что программа выкупа будет второй по приоритетности после дивидендов и в большей степени зависеть от благоприятной конъюнктуры рынка. . finam.ru

2019-10-17 14:10