Мы повысили целевое значение индекса РТС на 2020 год до 1 500 пунктов после впечатляющего роста на рынке облигаций. Изменения в денежно-кредитной политике привели к снижению рублевой доходности до рекордно низких уровней, и мы изменили оценку безрисковой ставки в рублях - теперь это 5,5%.

Мы ожидаем, что в обозримом будущем ставки останутся низкими. На этом фоне коэффициент P/E должен повыситься до 9-10, тогда как ранее его норма составляла 5-6. Глобальное смягчение монетарной политики. Инвесторы уже привыкли к тому, что монетарное и бюджетное стимулирование становится естественным ответом на кризис в развитых экономиках, но Россия впервые отреагировала на кризис таким же образом, хотя в предыдущие кризисные периоды российская финансовая политика, наоборот, ужесточалась. Благодаря сочетанию локального и глобального стимулирования российский рынок восстанавливается очень быстро. . finam.ru

2020-6-8 14:30