ВТБ вчера представил финансовые результаты за 4К19 по МСФО. Как мы и ожидали, банк выполнил свой годовой прогноз по прибыли на 2019 г. (201 млрд руб. при ROAE 12,8%). В то же время, хотя и рынок, и мы ожидали большего вклада разовых статей, по сути, главным драйвером выполнения прогноза оказался комиссионный доход (он почти удвоился в г/г в 4К19).

Таким образом, мы считаем результаты ПОЗИТИВНЫМИ для акций банка: качество прибыли выглядит лучше ожиданий и может вызвать повышение (на данный момент весьма сдержанного) консенсус-прогноза прибыли ближе к стратегическим ориентирам ВТБ. Мы подтверждаем свой позитивный взгляд на акции банка, динамику которых поддержат и предстоящие дивидендные выплаты при дивидендной доходности 8%. ЧПМ улучшилась в 4К19 ; декабрь оказался особенно сильным по этому показателю. Чистый проценты доход вырос на 6% к/к в 4К до 116,8 млрд руб. . finam.ru

2020-2-27 12:45