Несколько месяцев подряд статистика по промышленности оказывалась лучше ожиданий, в том числе благодаря пересмотрам данных. Снижение выпуска в 2020 в условиях пандемии выглядит объяснимо, но основной вклад обеспечен сырьевыми отраслями из-за низкого внешнего спроса и сделки ОПЕК+.

В обработке даже символический рост, что выделяет РФ среди многих DM/ЕМ рынков, хотя эти различия нужно трактовать аккуратно с учетом различий в отраслевой структуре. Цифры за декабрь немного удивили слабостью добывающих отраслей при заметной искаженности данных в обработке из-за календарного фактора. В ближайшие месяцы постепенное увеличение добычи сырья в рамках сделки ОПЕК+ и рост спроса на газ из-за погоды обеспечат улучшение в добыче и энергетике/ЖКХ, а вот в обработке календарный фактор отыграет обратно, сохранив показатели в отрицательной зоне. Ожидаемая нами стабилизация динамики потребительского спроса может быть компенсирована лишь бюджетным сектором. . finam.ru

2021-1-26 10:40