Новость: Государственный долг Украины (прямой и гарантированный) вырос в сентябре на 6,9% м/м (+$4,8 млрд.) до $74 млрд. Общий долг с начала года увеличился заметно, прибавив 1,7% или $1,2 млрд. По нашим оценкам, объем долга на конец сентября составил 65% прогнозного ВВП на 2014 г., продемонстрировав рост относительно 40% ВВП на конец 2013 г.. (Минфин) Елена Белан, главный экономист Dragon Capital Рост государственного долга в сентябре был вызван несколькими факторами: поступлением кредитов о

Новость: Государственный долг Украины (прямой и гарантированный) вырос в сентябре на 6,9% м/м (+$4,8 млрд.) до $74 млрд. Общий долг с начала года увеличился заметно, прибавив 1,7% или $1,2 млрд. По нашим оценкам, объем долга на конец сентября составил 65% прогнозного ВВП на 2014 г., продемонстрировав рост относительно 40% ВВП на конец 2013 г.. (Минфин)

Елена Белан, главный экономист Dragon Capital

Рост государственного долга в сентябре был вызван несколькими факторами: поступлением кредитов от международных финансовых организаций в размере $2,1 млрд. (в том числе $ 1,4 млрд. от МВФ), выпуском ОВГЗ на сумму 26 млрд. грн. (эквивалент $2,0 млрд.) для рекапитализации государственной нефтегазовой монополии Нафтогаз Украины, а также укреплением официального курса гривны до 12,95/$ к концу месяца (с 13,6/$ на конец августа), что стало причиной увеличения гривневых обязательств в долларовом эквиваленте. В то же время, девальвация гривны с начала года полностью компенсировала рост гривневых обязательств. Небольшое увеличение государственного долга по сравнению с концом 2013 г. было вызвано ростом внешних обязательств, в частности финансированием от официальных кредиторов. За 9мес14 баланс поступлений кредитов МВФ составил $1,4 млрд. ($4,6 млрд. нового финансирования минус $3,2 млрд. погашений), а поступления от других кредиторов составили $3,8 млрд. (в том числе $0,8 млрд. от ЕС и $1,3 млрд. от Всемирного банка). В результате, за 9мес14 общий внешний долг вырос на 11% до $42 млрд.

Динамика государственного долга Украины до конца года будет зависеть от дальнейших поступлений от официальных кредиторов, темпы которого, судя по всему, будут более медленными, чем мы изначально ожидали. Пресс-секретарь МВФ заявил на прошлой неделе, что следующий кредитный транш для Украины в размере $2,8 млрд. может быть отложен до начала 2015 г. в связи с тем, что завершение очередного пересмотра программы зависит от формирования нового правительства после парламентских выборов 26 октября. Мы полагаем, что если следующий транш МВФ будет задержан, финансирование от других официальных кредиторов также будет отложено. Таким образом, уровень госдолга Украины на конец года может быть существенно ниже нашего текущего прогноза в $79 млрд. (75% ВВП), который предусматривает поступление официального финансирования в сумме $4,0 млрд. до конца года. В то же время, показатель госдолга на конец 2014 г. вряд снизится ниже граничного уровня в 60% ВВП, указанного в проспекте эмиссии «российских» еврооблигаций на сумму $3,0 млрд. ru.cbonds.info

2014-11-4 17:54