В рамках ежеквартального процесса мы пересмотрели несколько ключевых позиций нашего прогноза по экономике на 2017 год. Основные изменения коснулись инфляционной траектории, которая под воздействием резкого падения темпа роста цен в феврале и марте рискует опуститься до уровня 3.
5% г/г к середине года. Это падение во многом будет обусловлено замедлением темпов индексации тарифов в июле и сезонным падением цен на фрукты и овощи, однако, к концу года динамика инфляции может восстановиться до 4. 0-4. 3% г/г под воздействием фактора внутреннего спроса. Поведение ЦБ в таком сценарии будет затруднено устойчивостью инфляционных ожиданий и жесткостью ориентиров денежно-кредитной политики. Мы полагаем, что общий размер смягчения не изменится в 2017 году (-100 бп, 9. 0%), хотя инфляция окажется ближе к цели, чем мы предполагали ранее. Зато изменится последовательность шагов по смягчению пол. finam.ru
2017-3-14 11:30