Что вызовет следующую рецессию в США?

За последние 40 лет экономика США пережила четыре рецессии. Среди четырех, только длительный спад 1979-1982 годов имел традиционную причину. Федеральная резервная система США считала, что инфляция была слишком высокой, поэтому она нанесла тяжелый удар по экономике с помощью повышения процентных ставок.

В результате работники смягчили свои требования по увеличению заработной платы, а фирмы сократили запланированное повышение цен.

Остальные три рецессии были вызваны обвалами на финансовых рынках. После кризиса сбережений и займов в 1991–1992 годах, в 2000–2002 годах лопнул пузырь доткомов, а в 2007 году последовал обвал рынка субстандартных ипотечных кредитов, который вызвал глобальный финансовый кризис в следующем году.

По состоянию на начало января 2019 года инфляционные ожидания, по-видимому, хорошо закрепились на уровне 2% годовых, а кривая Филлипса, отражающая взаимосвязь между безработицей и инфляцией, остается необычно плоской. Излишки или недостатки в производстве и занятости от потенциального выпуска или естественного курса тенденции не оказали существенного влияния на цены и заработную плату.

В то же время разрыв между краткосрочными и долгосрочными процентными ставками по безопасным активам, представленным так называемой кривой доходности, необычайно мал, а краткосрочные номинальные процентные ставки необычно низки. Как правило, перевернутая кривая доходности - когда доходность по долгосрочным облигациям ниже, чем доходность по краткосрочным облигациям - считается сильным предвестником рецессии. Более того, после недавних потрясений на фондовом рынке, прогнозы, основанные на циклически скорректированном соотношении цены и прибыли (CAPE) Джона Кэмпбелла и Роберта Дж. Шиллера, привели к тому, что долгосрочная реальная (с поправкой на инфляцию) прибыль на покупку и удержание акций составляет около 4% в год, что все еще выше среднего показателя за последние четыре десятилетия.

Эти фоновые индикаторы в настоящее время находятся в центре внимания инвесторов, когда они решают, следует ли и когда "застраховаться" от следующей рецессии. И из сегодняшней макроэкономической общей картины можно сделать вывод, что следующая рецессия, скорее всего, не будет связана с внезапным переходом ФРС от политики стимулирования роста к политике борьбы с инфляцией. Учитывая, что видимое инфляционное давление, вероятно, не будет значительно расти в течение следующей половины десятилетия, более вероятно, что что-то еще вызовет следующий спад.

В частности, виновник, вероятно, будет внезапное, резкое "бегством в безопасные активы" после обнаружения фундаментальной слабости на финансовых рынках. Это, в конце концов, та модель, которая порождала спады, по крайней мере, с 1825 года. Само собой разумеется, что конкретный характер и форма следующего финансового шока будут непредвиденными. Инвесторы, спекулянты и финансовые учреждения, как правило, хеджируются от прогнозируемых шоков, но всегда будут другие непредвиденные обстоятельства, которые были упущены. Например, смертельный удар по мировой экономике в 2008-2009 гг. пришел не от краха жилищного пузыря середины 2000-х, а от концентрации собственности в ипотечных ценных бумагах. Аналогичным образом, долгий спад в начале 1990-х годов не был напрямую связан с дефляцией в конце 1980-х годов пузыря на рынке коммерческой недвижимости. Скорее, это было результатом неудачного регулятивного надзора, который позволил неплатежеспособным сберегательным и кредитным ассоциациям продолжать спекулировать на финансовых рынках

В любом случае, сегодняшняя почти перевернутая кривая доходности, низкая номинальная и реальная доходность облигаций, а также стоимость акций указывают на то, что финансовые рынки начали оценивать вероятность рецессии. Предполагая, что инвестиционные комитеты бизнеса думают как инвесторы и спекулянты, все, что потребуется сейчас, чтобы вызвать рецессию, - это событие, которое инициирует сокращение инвестиционных расходов.

Если рецессия наступит в ближайшее время, у правительства США не будет инструментов для борьбы с ней. Белый дом и Конгресс вновь окажутся неумелыми в развертывании фискальной политики в качестве антициклического стабилизатора; и у ФРС не будет достаточно места, чтобы обеспечить адекватное стимулирование посредством снижения процентных ставок. Что касается более нетрадиционной политики, то у ФРС, скорее всего, не хватит смелости, не говоря уже о власти, проводить такие меры.

В результате впервые за десятилетие американцы и инвесторы не могут исключить спад. Как минимум, они должны подготовиться к возможности глубокого и продолжительного спада, который может наступить всякий раз, когда наступит следующий финансовый шок. .


Информационно-аналитический отдел TeleTrade

.

рецессии сша спад кривая скорее доходность

2019-1-8 21:41

рецессии сша → Результатов: 23 / рецессии сша - фото


Что вызовет следующую рецессию в США?

За последние 40 лет экономика США пережила четыре рецессии. Среди четырех, только длительный спад 1979-1982 годов имел традиционную причину. Федеральная резервная система США считала, что инфляция была слишком высокой, поэтому она нанесла тяжелый удар по экономике с помощью повышения процентных ставок. teletrade.ru »

2019-01-07 21:41

Разбор полетов: Экономика США в шаге от рецессии - призрак 2008 года?

Уважаемые дамы и господа! В разделе " Разбор полетов " опубликован обзор Александра Одинцова "Экономика США: в шаге от рецессии - призрак 2008 года?" В последнее время все больше экономистов говорят о возможности новой рецессии в США. finam.ru »

2016-02-21 22:00

Prime News: В Америке все ярче проявляются признаки рецессии

Согласно данным динамики долгового рынка, в США наметились признаки рецессии. Наиболее информативным индикатором состояния экономики является кривая доходностей казначейских облигаций страны. mt5.com »

2016-02-12 15:51

Новое падение рынка США: еще ближе к рецессии

  Понедельник принес новое сильное падение индексов рынка США: S&P500 -1. 4%. Как пишут эксперты, объем торгов был значительно выше среднего +40%. Это говорит о продажах крупных пакетов, продают институты. forextimes.ru »

2016-02-09 09:42

Prime News: 20 интересных фактов об американской экономике в этом году

В этом году мир находится в очень непростой ситуации, и американская экономика также переживает не самые лучшие времена. В 2015 году состояние среднего класса продолжило ухудшаться, все больше граждан Америки оказались за чертой бедности, а долговой пузырь разросся до невообразимых размеров. mt5.com »

2015-12-25 17:09

Разбор полетов: 10 крупнейших городов США, которые так и не оправились от Великой рецессии

Уважаемые дамы и господа! В разделе " Разбор полетов " опубликована статья Finam. ru " 10 крупнейших городов США, которые так и не оправились от Великой рецессии ". . . . Великая рецессия по-прежнему живет в крупнейших американских городах. finam.ru »

2015-12-06 15:00

Доллар США ослаб против евро, так как Германия избежала рецессии

В пятницу доллар США ослаб против евро, сократив свою недавнюю прибыль, на фоне обновленных надежд того, что зона евро может избежать тройной рецессии. Как показали предварительные результаты, немецкая экономика восстановилась в умеренном темпе, не допустив рецессии в третьем квартале, тогда как рост во Франции оказался самым быстрым в этом году. mt5.com »

2014-11-14 22:42

Доллар США ослаб против евро, так как Германия избежала рецессии

В пятницу доллар США ослаб против евро, сократив свою недавнюю прибыль, на фоне обновленных надежд того, что зона евро может избежать тройной рецессии. Как показали предварительные результаты, немецкая экономика восстановилась в умеренном темпе, не допустив рецессии в третьем квартале, тогда как рост во Франции оказался самым быстрым в этом году. news.instaforex.com »

2014-11-14 22:42

РЫНОК США: Индекс оптимизма оказался на максимуме со времен рецессии 2008 года

Во вторник, 20 августа, американские индексы открылись около нуля: DJIA падает на 0.08%, S&P 500 прибавляет 0.02%, Nasdaq вырос на 0.24% (17:46 мск). bcs-express.ru »

2013-08-20 17:52

*Moody's: Восстановление в США слабее, чем в предыдущие периоды после рецессии

*Moody's: Восстановление в США слабее, чем в предыдущие периоды после рецессииМатериал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com news.instaforex.com »

2013-04-16 20:15

Мнение: США вынуждены будут пойти на урезание своих госрасходов, чтобы избежать рецессии

   Главным риском для мировой экономики в марте месяце продолжит оставаться бюджетная ситуация в США. Американский Конгресс в очередной раз может затянуть с  решением о сокращении государственных расходов, что автоматически приведет к секвестру бюджета и существенно снизит темпы роста ВВП крупнейшей мировой экономики.

подробнее

fxclub.org »

2013-02-15 10:48