Банк России ожидаемо понизил ключевую ставку на 25 б. п. до 7. 25% , то есть уровня, где она находилась до 2П18, когда регулятор перешел к ее повышению. Причины для сегодняшнего решения все те же - снижение инфляции и неустойчивый рост экономики ниже прогнозов регулятора, в том числе из-за бюджетной политики.

Не изменились и риски - повышенные инфляционные ожидания, внешние угрозы (замедление мирового роста, цены на нефть, геополитика) и инфляционные эффекты бюджетной политики, включая возможное расходование части нефтегазовых допдоходов ФНБ после достижения отметки в 7%/ВВП. Отметим, что ЦБ сохранил возможность снижения ставки на одном из ближайших заседаний, но изменил фразу в части сроков дальнейшей нормализации политики (т. е. ставки в 6-7%) с "…до середины 2020 года" на "…в первой половине 2020 года". Снижение ставки на 25 б. . finam.ru

2019-7-26 14:11