Как отмечают аналитики Barron’s, в последнее время руководству Walt Disney (DIS) пришлось делать одновременно слишком много дел: интегрировать огромного приобретения, запускать сервис потокового видео и поддерживать функционирование кинематографии, телевидения и тематических парков.

Это также дало инвесторам много пищи для размышлений. Компания стала еще крупнее и сложнее, чем год назад, и ее результаты зависят от различных факторов.

Disney сообщит о своих финансовых результатах за четвертый квартал в четверг после закрытия торговой сессии. Инвесторы будут искать в отчетности новую информацию о запуске сервиса потокового видео Disney +, который должен начать функционировать 12 ноября, а также результаты его основного бизнеса и недавно приобретенных активов 21st Century Fox.

Акции DIS в этом году принесли 22% прибыли с учетом дивидендов (по состоянию на конец прошлой недели). Это незначительно уступает результату более широкого рынка - индекс S&P 500 за тот же период вырос на 23%, но превосходит результаты конкурентов - акции Discovery (DISCA) принесли 10% прибыли, в то время как акции компаний Viacom (VIAB) и CBS (CBS), которые в скором времени будут объедены, потеряли 13% и 15% соответственно стоимости после дивидендов в этом году.

Амбициозные планы потокового видео Disney способствовали росту акций компании в апреле, но сейчас они (акции) торгуются значительно ниже апрельских уровней.

Ожидания Уолл-стрит и немного истории:

В последние годы Disney заметно доминировала по кассовым сборам с хитом за хитом от Marvel, Star Wars и одноименных франшиз. Ее тематические парки также пережили возрождение, поскольку компания открыла новые объекты и повысила цены. Тем не менее, телевизионные сети Disney, в том числе ABC и ESPN, столкнулись с массовым оттоком зрителей, поскольку потребители повально стали отказываться от услуг кабельного телевидения в пользу сервисов потокового видео, таких как Netflix (NFLX) и Amazon. com (AMZN) Prime Video. В ответ на это давление Disney потратила $81. 2 млрд. на покупку большинства развлекательных активов 21st Century Fox (FOXA). Эта сделка, которую стороны закрыли в конце марта, объединила телевизионные сети и киностудии Fox, включая National Geographic и FX, с ABC, ESPN, Pixar, Marvel, Star Wars и другими принадлежащими Disney медиа-объектами. Она также дала "Мышиному дому" мажоритарный пакет акций Hulu, сервиса потокового видео. Концентрация всего этого контента должна обеспечить Disney ресурсы для создания собственного предложения потокового видео, направленного непосредственно на потребителя, чтобы дать отпор Netflix в его собственной игре. На мероприятии "День инвестора" в апреле Disney поставила амбициозные цели по росту числа подписчиков, контенту ее сервисов и ожидаемому времени выхода в прибыль. Трехцелевая стратегия включает Disney+ для программ для семейного просмотра и детей, ESPN+ для спортивных программ, а также сервис Hulu, который, по словам Disney, ориентирован на взрослых зрителей. Первый квартал Disney с бывшими активами Fox оказался провалом. Результаты компании за третий квартал 2019 финансового года, опубликованные 6 августа, не оправдали ожиданий аналитиков, в результате чего ее акции упали на 5% на следующий день. Наибольшим разочарованием для рынка стали слабые результаты недавно интегрированных телевизионных сетей, киностудий и международных брендов, которые Disney приобрела у 21st Century Fox в конце марта. Скорректированная прибыль компании составила $1. 35 в расчете на акцию, тогда как аналитики ожидали $1. 72. Ее выручка достигла $20. 2 млрд. , что оказалось ниже оценки Уолл-стрит в $21. 4 млрд. Ожидается, что инвестиции в сервис потокового видео, оказывали давление на прибыль Disney в четвертом квартале. Согласно среднему прогнозу аналитиков, компания сообщит о скорректированной прибыли в $0. 95 на акцию, по сравнению с $1. 48 акцию в аналогичном периоде 2018 года. Выручка ожидается на уровне $19 млрд. против $14 млрд. в четвертом квартале предыдущего года. Запуск сервиса Disney+ в США состоится 12 ноября. Стоимость подписки составит $6. 99/месяц или $69. 99/год, что почти в два раза ниже, чем у Netflix. Его каталог будет включать новые и архивные картины от Disney, Pixar, Marvel, Star Wars, National Geographic, а также некоторый другой контент Fox, такой как The Simpsons. После запуска в США последует международная экспансия. Продукт будет конкурировать с другими потоковыми сервисами, в том числе WarnerMedia от AT&T (T), NBCUniversal от Comcast (CMCSA) и Apple TV+ от Apple (AAPL). Аналитики Уолл-стрит оптимистично смотрят на акции DIS: 76% ранжируют их на уровне “Buy” (“Покупать”) или эквивалентном эму; еще 24% рекомендуют "Hold" ("Держать"). Их средняя целевая цена составляет $154. 64, что почти на 18% выше текущего уровня.

На текущий момент акции DIS котируются по $131. 17 (-0. 21%).

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

2019-11-7 19:21