Как отмечают аналитики Barron’s, компании Lululemon Athletica (LULU) предстоит "взять высокую планку", когда она отчитается о результатах за третий квартал в среду. Акции Lululemon (LULU) взлетели на 90% в 2019 году, сильно опередив S&P 500, который вырос на 24%.

Этот результат также превысил результаты акций компаний-конкурентов, таких как Nike (NKE), Adidas (ADDDF) и Under Armour (UAA), но толкнул мультипликатор “цена/прибыль" (P/E) Lululemon намного выше среднеисторического уровня.

Любые сигналы ослабления бизнеса или признаки того, что рост достиг пика, могут привести к снижению акций.

Ожидания Уолл-стрит и немного истории:

Lululemon демонстрировала хорошие результаты с начала 2018 года, при этом ее прибыль и продажи фиксировали устойчивый рост каждый квартал. Уверенность инвесторов усилилась в сентябре, когда компания опубликовала финансовые результаты за второй квартал, которые оказались лучше ожиданий. Прибыль компании составила $0. 96 в расчёте на акцию при выручке в $883 млн. по сравнению с ожидаемыми на Уолл-стрит $0. 89 на акцию и $846 млн. Акции LULU с тех пор подорожали на 51%. Также в сентябре компания повысила свой годовой прогноз как по выручке, так и по прибыли. Согласно обновленному прогнозу, по итогам текущего года в компании рассчитывают получить прибыль на уровне $4. 63-4. 70 на акцию при выручке в $3. 80-3. 84 млрд. Руководство прогнозирует, что рост сопоставимых продаж составит 13-14% (“low teens”). Предыдущий прогноз Lululemon предполагал, что компания заработает $4. 51-4. 58 на акцию при выручке в $3. 73-3. 77 млрд. По итогам третьего квартала, закончившегося в октябре, менеджмент компании ожидает заработать $0. 90-0. 92 на акцию при выручке в $880-890 млн. Согласно данным FactSet, Уолл-стрит прогнозирует прибыль на уровне $0. 93 на акцию и выручку в размере $897 млн. , что соответствует росту в годовом исчислении на 24% и 20% соответственно. Рост сопоставимых продаж ожидается на уровне 13. 8%. Инвесторы с оптимизмом смотрят на способность Lululemon расти на международных рынках. Компания также расширяет свою линию мужской одежды и продуктов для ухода за собой, одновременно разрабатывая программу лояльности для подписчиков. Lululemon отреагировала на тарифы на одежду китайского производства агрессивным переносом производства из Китая в другие страны, такие как Вьетнам. Хотя Уолл-стрит продолжает верить, что Lululemon может продолжать расти, некоторые аналитики начинают опасаться, что оценка компании сейчас слишком высока. Согласно FactSet, акции LULU торгуются с показателем “цена/ожидаемая прибыль” на уровне в 42X, по сравнению со средним показателем за последние пять лет в 30Х. Прогнозы аналитиков относительно цены акций, похоже, указывают на обеспокоенность по поводу того, сможет ли Lululemon обеспечить рост и более сильную, чем ожидается, прибыль, необходимые для оправдания ее высокой оценки. Средняя целевая стоимость Уолл-стрит для акций LULU составляет $221/акцию, что примерно на 4% ниже уровня закрытия в $229. 38 в пятницу.

На текущий момент акции LULU котируются по $231. 96 (+1. 12%).

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

2019-12-10 19:03