Синдром обманутых ожиданий Главная новость прошедшей недели пришла в пятницу с заседания Банка России. Регулятор принял решение повысить ключевую ставку до 8%, что стало полной неожиданностью практически для всех участников рынка. Эксперты, которых информагентство Cbonds опросило накануне заседания, сошлись во мнении, что ЦБ не пойдет на повышение ставки в ближайшее время. Подробнее. Тем не менее, ставка выросла на 0.5 п.п. С начала го

Синдром обманутых ожиданий

Главная новость прошедшей недели пришла в пятницу с заседания Банка России. Регулятор принял решение повысить ключевую ставку до 8%, что стало полной неожиданностью практически для всех участников рынка. Эксперты, которых информагентство Cbonds опросило накануне заседания, сошлись во мнении, что ЦБ не пойдет на повышение ставки в ближайшее время. Подробнее.

Тем не менее, ставка выросла на 0.5 п.п. С начала года это уже третье повышение ключевой ставки. Регулятор объяснил свои действия необходимостью замедления роста потребительских цен в условиях геополитической напряженности. При этом Банк России дал понять, что готов еще поднять ставку – в случае сохранения инфляционных рисков. Подробнее.

Муниципальный тайм-аут

Сложная геополитическая обстановка продолжает оказывать непосредственное негативное воздействие на российский рынок. Минфин РФ в среду отменил аукцион по размещению ОФЗ, указав на неблагоприятную рыночную конъюнктуру. Подробнее.

Республика Башкортостан последовала примеру Новосибирской области (ранее отложившей размещение бумаг) и перенесла на неопределенный срок эмиссию объемом 6 млрд рублей. В обоих случаях причиной послужила нестабильная рыночная ситуация. Подробнее.

К концу недели рынок несколько ожил: о намерении разместить облигации сообщили «Открытие Холдинг» и «Внешпромбанк». Первый эмитент назначил на 30 июля размещение бумаг серии БО-03 на 5 млрд рублей. Срок обращения выпуска составит 3 года с даты начала размещения. Организатором сделки выступает банк «ФК Открытие». Подробнее.

Размещение допвыпуска облигаций «Внешпромбанка» серии БО-03 объемом 2 млрд рублей назначено на 31 июля. Дата погашения выпуска – 22 июня 2018 года. Сделку организовывают банк «ФК Открытие», БК «Регион», банк «Зенит» и Россельхозбанк. Подробнее.

Россия вне игры

Мировой рынок капитала вновь закрывается для российских заемщиков в связи с очередными санкциями со стороны Запада. В этих условиях ВТБ Капитал осуществил еще одно размещение бумаг китайской компании Redco Properties. В сделке на $125 млн помимо ВТБ участвовали также HSBC, Guotai Junan, ICBC, Kingston Securities, Morgan Stanley и SC Lowy Financial. Инвестиционные банки разместили 5-летние еврооблигации девелопера с колл-опционом через 3 года. Ставка купона составила 13.75%.

Банк ФК Открытие планирует конвертировать субординированные еврооблигации на $300 млн с погашением в 2019 году в капитал второго уровня. На сегодняшний день этот выпуск учитывается в капитале второго уровня на 80%. Для учета всего выпуска необходимо добавить условие конвертации инструментов в акции или списания, если достаточность капитала будет опускаться ниже 2% или при запуске АСВ мер по предупреждению банкротства. Собрание держателей бумаг должно состояться 15 августа в Лондоне.

Экономический негатив

Напряженная геополитическая ситуация на Украине и в секторе Газа продолжает сдерживать рост мировых рынков. Вдобавок к этому позитивная экономическая статистика сменяется негативной. Американский PMI снизился на 1 п. к уровню 56.3 п., также снизились продажи новых домов, составив $306 тыс. (прогноз – $485 тыс.). Вместе с тем количество обращений за пособиями по безработице достигло рекордного за последние 10 лет минимума – 284 тыс. Показатель инфляции пока отстает от целевого значения в 2%, составив 0.1% в июне, что будет положительно влиять на решение о более позднем повышении процентных ставок. Доходность казначейских облигаций США по итогам недели снизилась до 2.47% по сравнению с 2.5% неделей ранее.

По данным EPFR, приток в фонды облигаций EM продолжается: с 16 по 23 июля он составил $260 млн. За исключением одной недели в июне облигации EM испытывают приток капитала уже на протяжении 20 недель. В России, наоборот, наблюдается отток капитала, обусловленный введением новых санкций со стороны западных стран. Доходность бенчмарка Россия-30 осталась на уровне недельной давности – 4.44% (4.49% неделей ранее).

Экономическая статистика из Китая продолжает улучшаться и позволяет заявить, что меры поддержки экономики страны дали результаты. Так, прибыль китайских промышленных компаний по итогам июня увеличилась на 17.9%. Предварительная оценка PMI в производстве за июль также превысила прогнозы, достигнув 52 п. – максимального за 1.5 года значения.

На следующей неделе ожидается публикация предварительного значения ВВП США за 2 квартал 2014 года, а также публикация итогов заседания ФРС, которые во многом определят настроения на рынках.

Скачать новый Cbonds Pipeline ru.cbonds.info

2014-7-28 18:31