Конъюнктура решает все Российский рынок по-прежнему крайне чувствителен к геополитическим факторам. Доступ к мировому рынку капитала для российских заемщиков сейчас фактически закрыт. Судя по своеобразному обмену санкциями между Россией и Западом, ожидать перемен в ближайшее время не приходится. Минфин РФ уже третью неделю подряд отменяет аукцион по размещению ОФЗ. Назначенный на 6 августа аукцион не состоялся по той же причине, что и предыдущие два: из-за неблагоприятной рыночной кон
Конъюнктура решает все
Российский рынок по-прежнему крайне чувствителен к геополитическим факторам. Доступ к мировому рынку капитала для российских заемщиков сейчас фактически закрыт. Судя по своеобразному обмену санкциями между Россией и Западом, ожидать перемен в ближайшее время не приходится.
Минфин РФ уже третью неделю подряд отменяет аукцион по размещению ОФЗ. Назначенный на 6 августа аукцион не состоялся по той же причине, что и предыдущие два: из-за неблагоприятной рыночной конъюнктуры. Подробнее.
Сделки в условиях кризиса
На прошлой неделе состоялись два размещения. «Хорус Финанс» 5 августа полностью разместил выпуск облигаций серии БО-01 объемом 5 млрд рублей. Срок обращения бумаг составляет 5 лет с даты начала размещения. Ставка первого купона установлена на уровне 13% годовых, ставки второго-десятого купонов приравнены к ставке первого купона. Организатором размещения выступил банк «ФК Открытие». Подробнее.
В конце недели, 8 августа, допвыпуск облигаций серии БО-08 объемом 1 млрд рублей разместил Татфондбанк. Облигации подлежат полному погашению в 2016 году. Размещение организовывала БК «Регион», соорганизатором выступил Внешпромбанк. Основной выпуск объемом 2 млрд рублей был размещен в октябре 2013 года. Подробнее.
На этой неделе «ЮниКредит Банк» планирует разместить облигации серии БО-22 объемом 10 млрд рублей. Во время бук-билдинга спрос на облигации превысил 12 млрд рублей. Ставка первого купона по облигациям была установлена в размере 10.30% годовых (доходность к оферте 10.57% годовых), ставка второго купона равна ставке первого купона. Размещение состоится 12 августа. Организатор – «ЮниКредит Банк», соорганизатор – БК «Регион». Подробнее.
На 15 августа назначено размещение облигаций «ВТБ Лизинг Финанс» серии БО-02 объемом 7 млрд рублей. Срок обращения займа составит 8 лет с даты начала размещения. Выпуск имеет амортизационную структуру погашения: по 7.692% от номинальной стоимости будет выплачиваться каждые полгода, начиная с даты выплаты восьмого купона. Сделку организовывает «ВТБ Капитал». Подробнее.
Торжество геополитики
Мировые рынки продолжают находиться в сильной зависимости от геополитических новостей. Дальнейшее развитие кризиса на Украине нивелировало позитивный эффект, связанный с публикацией сильных экономических данных. Неожиданной оказалась статистика по рынку труда США: число первичных обращений за пособием по безработице снизилось на 14 тыс. и составило 293 тыс.; это минимальное значение с начала 2006 года. Прогнозируемый рост составлял 2 тыс. В целом, статистика из США оказалась позитивной. Индекс деловой активности в непроизводственном секторе вырос с 56 п. до 57.8 п., количество промышленных заказов по итогам июня увеличилось на 1.1% против снижения показателя в мае на 0.6%.
Европейская статистика, наоборот, оказалась слабой. Промышленные заказы в Германии по итогам июня сократились на 3.2% при майском снижении на 1.6%. Промышленное производство при этом выросло на 0.3% при майском сокращении на 1.7%. ВВП Италии по итогам второго квартала 2014 года сократился на 0,2%. PMI в торговле по еврозоне снизился с 50.0 пунктов до 47.6 пункта, продемонстрировав снижение активности в сфере розничной торговли. Среди главных европейских новостей можно выделить решение ЕЦБ о сохранении всех ключевых процентных ставок без изменений, сохранение Банком Англии своей учетной ставки на уровне 0.5%, а также опубликованный властями Португалии план спасения Banco Espirito Santo.
Источником пессимизма стали данные из Китая: PMI в сфере услуг по итогам июля сократился до рекордно низких 50 пунктов. В то же время, объемы экспорта из страны выросли на 14.5%, а производственный PMI достиг нового локального максимума в 51.7 пункта. По данным EPFR, на 6 августа фонды облигаций EM зарегистрировали первый с конца марта отток средств (-$737 млн против притока в $997 млн в предыдущем периоде). Отток был обеспечен инвесторами из США, которые за неделю вывели $777 млн (против вложений в $353 млн в предыдущем периоде). Еврооблигации Россия-30 в пятницу торговались с доходностью 4.73% (4.78% неделей ранее).
«Альфа-банк» размещается дважды
Россия ввела ответные санкции против ряда стран Запада, частично ограничив, частично запретив импорт ряда продовольственных товаров. Нарастание геополитической напряженности не содействует выходу российских заемщиков на мировой рынок капитала. Однако последний оказался закрыт не для всех: так, Альфа-банк, планирует во второй раз с начала украинского кризиса осуществить выпуск еврооблигаций. Напомним, прошлое размещение на 350 млн евро со ставкой купона в 5.5% годовых состоялось в июне 2014 г. Банк уже провел встречи с инвесторами из США в формате non-deal road show. Сроки размещения евробондов пока не определены, при благоприятных условиях сделка может состояться уже осенью.
При хорошей конъюнктуре рынка может продолжиться и выкуп еврооблигаций ОАО «Новолипецкий металлургический комбинат» (НЛМК). Предыдущий выкуп евробондов компании на сумму в $122 млн был осуществлен в июле. Ранее компания опубликовала сильную отчетность за II квартал, став, по данным Bloomberg, мировым лидером по эффективности среди сталелитейных компаний. По словам вице-президента по финансам группы Григория Федоришина, компания осуществит выкуп, если увидит хорошую цену и будет обладать достаточным объемом ликвидности.
Один из крупнейших сельхозпроизводителей Украины, агрохолдинг «Мрия», допустил технический дефолт. Компания не осуществила процентные и амортизационные платежи по некотором своим долговым обязательствам и ведет переговоры с кредиторами по поводу возможной реструктуризации баланса. Для восстановления финансовой устойчивости компания привлекла The Blackstone Group и Dragon Capital, а также Bryan Cave в качестве юридического консультанта. Погашение еврооблигаций компании ожидается в 2016 и 2018 году, а ближайшие купонные платежи – в сентябре и октябре 2014. В связи с положением агрохолдинга международное рейтинговое агентство Standard & Poor's понизило кредитный рейтинг «Мрии» с «ССС» до «SD» («выборочный дефолт»).
Скачать новый Cbonds Pipeline ru.cbonds.info
2014-8-12 18:19