Информационное агентство Cbonds опубликовало консенсус-прогноз на 2016 год по ключевым показателям мировой и российской экономики, а также долгового рынка. При составлении консенсуса были использованы данные, полученные от ведущих банков, инвестиционных и управляющих компаний, а также прогнозы ведомств и финансовых институтов. Опрос рынка проводился с 11 января - 1 февраля 2016 года. В прогнозе отражены данные 19 респондентов. Кроме того, на сайте Cbonds до 12 февраля проходил опрос по
Информационное агентство Cbonds опубликовало консенсус-прогноз на 2016 год по ключевым показателям мировой и российской экономики, а также долгового рынка.
При составлении консенсуса были использованы данные, полученные от ведущих банков, инвестиционных и управляющих компаний, а также прогнозы ведомств и финансовых институтов. Опрос рынка проводился с 11 января - 1 февраля 2016 года. В прогнозе отражены данные 19 респондентов. Кроме того, на сайте Cbonds до 12 февраля проходил опрос пользователей ресурса, по итогу которого свои ответы на предмет развития экономики мира и России дали 17 респондентов.
Макроэкономика
Консенсус-прогноз этого года отражает нарастание пессимизма у локальных и внешних игроков рынка в отношении перспектив российской экономики сроком на один год. Уже в январе большинство групп аналитиков пересмотрели свои оценки роста ВВП РФ в пользу рецессии, остановившись, согласно консенсусу, на уровне -0.6% г/г против фактических -3.9% по итогу 2015 г. Среди участников открытого опроса мнения разделились практически в равных соотношениях между вариантами -1.5/-0.8% и -0.8/0%.
Инфляция прогнозируется на уровне 8.4% г/г согласно консенсус-прогнозу, что на 4.5 п.п. ниже зафиксированного уровня 2015 г. При этом, более половины участников открытого опроса выбрали вариант более 10% по итогу периода.
Одним из наиболее серьезных опасений рынка остается вопрос валютных колебаний. Курс национальной валюты по отношению к доллару, по данным консенсус-прогноза, в 2016 году может составить 69.8 руб., по отношению к евро – 73.6 руб. при стоимости нефти Brent по итогу года на уровне 40-43 долл/барр., что практически на треть выше уровня старта 2016 года (32 долл/барр). Эти данные совпадают с большей частью ответов респондентов сайта Cbonds.
Ключевая ставка ЦБ РФ, по мнению участников консенсуса и опроса, составит 9% годовых. При этом прогноз по ставке ФРС США в среднем равен 1% и 0.375% соответственно.
Долговой рынок
Александр Ермак, главный аналитик долговых рынков БК «Регион» отметил, что перспективы рынка рублевых облигаций в 2016 г. во многом будут определяться ожиданиями его участников относительно дальнейшего снижения инфляции и ключевой ставки Банка России, которое может в большей части реализоваться уже в I кв. 2016г. (за счет высокой базы конца 2014 г. – начала 2015 г. по инфляции). При этом не исключено, что рынок, на котором диктовали свои условия эмитенты в условиях «дефицита новых предложений», наблюдаемый в 2015г., может превратиться в 2016г. в «рынок инвесторов», которые в условиях ограниченного притока «свежих» денег будут более внимательно относиться к выбору инструментов для вложений.
Отсутствие притока новых «длинных» денег, в первую очередь, из-за решения продлить «замораживание» пенсионных накоплений в 2016 г., останется одним из главных негативных факторов для облигационного рынка в будущем году, помимо возможного влияния традиционных внешних (геополитические риски, падения цен на нефть) и внутренних (ослабление рубля, дальнейшее снижение экономических показателей страны) факторов, констатирует аналитик.
Так, согласно консенсус-прогнозу Cbonds, доходность российских еврооблигаций с погашением в 2030 году прогнозируется на уровне 4.3% годовых, тогда как мнения участников опроса разделились между вариантами от 2 до 3% и от 3 до 4.5% примерно поровну.
Доходность пятилетних ОФЗ, по данным консенсуса должна сосредоточиться в диапазоне 8.25-8.5% против текущих 10.25% годовых (по данным индекса Cbonds-GBI RU 3-5Y). Доходность муниципальных облигаций прогнозируется на уровне 9.35-9.4% годовых (индекс Cbonds-Muni). Согласно консенсус-прогнозу, доходность корпоративных облигаций первого эшелона (индекс IFX-Cbonds) составит 9.5% годовых, тогда как оценки участников открытого опроса разделились, главным образом, между вариантами 9.5 – 11.5% и 11.5 – 14.5% годовых в пользу последнего.
Консенсус-прогноз на 2016 год доступен в разделе «Индексы», вкладка «Консенсус-прогноз», а также в правом нижнем блоке на главной странице сайта. Данные доступны для выгрузки в формате Excel. ru.cbonds.info
2016-2-15 16:13