Дивиденды в приоритете, привлекательная оценка . Мы по-прежнему рассматриваем ЛУКОЙЛ как качественную бумагу в российском нефтегазовом секторе, считая одним из ключевых факторов, определяющим ее инвестиционную привлекательность, прозрачную дивидендную политику, которая предполагает направление на выплату дивидендов 100% скорректированного свободного денежного потока, что тем более ценно для акционеров в период ограничения перспектив роста добычи компании из-за соглашения ОПЕК+.
Мы ожидаем, что в 2021-22 дивидендная доходность ЛУКОЙЛа будет находиться на уровне 9/13%. Несмотря на то, что ЛУКОЙЛ в целом воспринимается как одна из лучших компаний в российском нефтегазовом секторе, она по-прежнему торгуется с дисконтом 8%/14% к уровню аналогов по мультипликатору EV/EBITDA 2021/22. Мы считаем дисконт необоснованным и ожидаем его сокращения в течение 2021. . finam.ru
2021-4-26 17:50