Как сообщил вчера Росстат, в августе цены снизились на 0,2% м/м, что соответствует нашим ожиданиям; в итоге рост цен в годовом сопоставлении составил 4,4%. Тем не менее, структура по сегментам указывает на то, что замедление инфляции, главным образом, произошло за счет продовольственного сегмента, в котором годовая инфляция замедлилась с 5,5% г/г в июле до 5,0% г/г в августе.

В то же время непродовольственный сегмент показывает более сильную в сравнении с ожиданиями чувствительность к ослаблению курса рубля, и непродовольственная инфляция в августе составила 0,2% м/м (3,6% г/г) против 0,1% м/м, которые ожидали мы. Отсутствие замедления годовой инфляции наблюдалось в сегменте услуг, где рост цен сохранился на уровне 4,5% г/г. В итоге мы считаем, что структура инфляции в августе говорит в пользу того, что ЦБ понизит ключевую ставку на 25 б. п. на сегодняшнем заседании ЦБ, тогда как более сильное понижение ставки на 50 б. . finam.ru

2019-9-6 12:11