Банк "Санкт-Петербург" недавно изменил свою дивидендную политику. Теперь дивиденды рассчитываются исходя из прибыли по МСФО (и фактически вырастут более чем 2 раза г/г). В итоге сейчас дивидендная доходность банка за 2018 г.
составляет, по нашим оценкам, 8,1%. Хотя она все еще ниже, чем у "Сбербанка" и ВТБ, потенциальный обратный выкуп акций (по всей видимости, в этом году, на что указывают результаты за 2018 по РСБУ) предполагает дополнительные возможности по возврату капитала акционерам и может сократить навес акций на рынке. Мы считаем, что это в сочетании с дальнейшим улучшением ROAE должно поддержать рост мультипликаторов банка. Рынок, однако, пока пребывает в нерешительности - акции выросли всего на 3% с начала года, тогда как финансовый сектор в целом - на 10-20%. При РЦ 95 руб. /акцию мы оцениваем потенциал роста акций в 113% и поддерживаем рекомендацию выше рынка. . finam.ru
2019-1-24 18:40