В четверг рынки узнают результаты очередного заседания Банка Англии по вопросам денежно-кредитной политики. Согласно мнению большинства экспертов, ЦБ оставит без изменений процентную ставку и объем программы покупки активов.

Банк Англии на своем ноябрьском заседании оставил ключевую процентную ставку без изменений на фоне признаков того, что экономика Великобритании замедляется.

Центральный банк заявил, что по результатам своего двухдневного заседания Комитет по денежно-кредитной политике оставил основную ставку рефинансирования на уровне 0,5%, а программу покупок облигаций в размере 375 млрд британских фунтов (599 долларов США).

В этом году британская экономика демонстрировала самые быстрые темпы роста среди развитых стран, но недавние данные показывают, что эти темпы замедляются.

Рост валового внутреннего продукта в 3-м квартале замедлился до 2,8% против 3,7% во 2-м квартале. Опросы производственных компаний и компаний сферы услуг показывают, что экономика ощущает нездоровье со стороны соседней еврозоны, где власти столкнулись проблемами падения цен и слабого роста.

В течение нескольких месяцев инвесторы ожидали, что центральный банк начнет повышать стоимость заимствований в Великобритании в 1-м квартале 2015 года. Эти ожидания возникли после быстрого роста, наблюдавшегося более года, а также на фоне падения безработицы. Но за последний месяц ожидания в отношении повышения ставки в начале 2015 года развеялись.

Руководители банка, включая старшего экономиста Эндрю Холдейна и заместителя управляющего Джона Канлиффа, в недавних выступлениях сигнализировали о том, что они вряд ли проголосуют за повышение ставки в ближайшее время, учитывая ухудшение перспектив для роста в Великобритании и для мирового роста.

Банк Англии в ноябре снизил прогнозы экономического роста и инфляции в Великобритании и просигнализировал о том, что повышение процентных ставок до второй половины следующего года маловероятно.

Ухудшение перспектив британской экономики, о котором давно предупреждали представители банка, отражает ухудшение перспектив соседней еврозоны и мировой экономики, а также слабый рост заработных плат в Великобритании.

Банк Англии в своем квартальном докладе об инфляции указал, что прогнозирует приближение роста индекса потребительских цен к целевому уровню 2% к концу 2017 года, если процентные ставки будут расти в соответствии с ожиданиями финансовых рынков.

Согласно докладу, инвесторы, которые шесть месяцев назад прогнозировали, что Банк Англии повысит процентные ставки в начале следующего года, теперь сомневаются, что это произойдет раньше, чем в 3-м квартале. Прогнозируется, что ФРС США повысит процентные ставки в середине 2015 года.

Краткосрочные рыночные процентные ставки указывают на то, что Банк Англии, как прогнозируется, будет повышать ключевую процентную ставку медленно, примерно до 2% к концу 2017 года.

"Если исходить из того, что процентная ставка банка будет расти постепенно почти до уровня 2%, восстановление роста заработных плат должно вернуть рост индекса потребительских цен к целевому уровню 2% к концу прогнозного периода", - говорится в докладе Банка Англии.

Центральные банки по всему миру борются с инфляцией, оказавшейся ниже прогноза, а во многих случаях и со слабым экономическим ростом. В этих условиях Европейский центральный банк и Банк Японии усилили меры стимулирования экономики. ФРС завершила программу покупки облигаций, но ее руководители все еще боятся преждевременного повышения процентных ставок и нанесения вреда укрепляющемуся восстановлению экономики.

В Банке Англии в ноябре заявили, что из-за снижения цен на сырье и импортные товары в ближайшее время они ожидают более низкой инфляции в Великобритании, чем прогнозировалось в августе, что ослабляет давление в сторону раннего повышения процентных ставок. Слабый рост заработных плат, в свою очередь, сдерживает инфляцию в стране.

В Банке Англии прогнозируют, что годовая инфляция, которая составила 1,2% в сентябре, продолжит снижение, примерно до 1% к 1-му кварталу следующего года. Этот прогноз намного хуже, чем прогноз, опубликованный в августе. Управляющий Банка Англии Марк Карни должен будет написать открытое письмо, которое станет для него первым, министру финансов Джорджу Осборну, если годовая инфляция упадет ниже уровня 1%.

"Наиболее вероятно временное падение инфляции ниже уровня 1% в течение следующих шести месяцев", - отметили в Банке Англии.

В банке прогнозируют, что экономика Великобритании в 2014 году вырастет на 3,5%, но в 2015 и 2016 годах ожидается снижение темпов роста. Центральный банк снизил прогноз годового роста в 2015 году до 2,9% с 3,1%, о которых говорилось в августе, а в 2016 году - до 2,6% с 2,8%.

"Перспективы мировой экономики ухудшились с августа", - отметили в Банке Англии.

На рынке труда Великобритании вскоре может сократиться количество рабочих мест, а заработная плата будет расти. По опубликованным в ноябре официальным данным, в 3-м квартале уровень безработицы не изменился, а рост заработной платы опережал инфляцию впервые с 2009 года.

Уровень безработицы в июле-сентябре не изменился, составив 6%. Таким образом, впервые с января официальные данные не показали снижения этого показателя. В сентябре уровень безработицы вырос до 6,1%, и это был первый месяц, в котором отмечен рост, с ноября 2013 года.

В течение 3-го квартала численность безработных сократилась на 115 000 человек, но численность занятых выросла только на 112 000 тысяч, а 38 000 тысяч вышли из состава рабочей силы и не ищут работу.

Эти данные подтверждают, что темп сокращения численности безработных в течение года снижается, но также указывают на предстоящий рост заработков. Несмотря на сильный рост британской экономики (Международный валютный фонд ожидает, что в 2014 году показатели у Великобритании будут выше, чем у других стран Запада), уровень жизни здесь понизился со времен начала рецессии.

Средний недельный заработок в 3-м квартале по сравнению с таким же периодом прошлого года вырос на 1,3%. Таким образом, рост заработной платы обогнал инфляцию впервые с 3-го квартала 2009 года. В сентябре темп общей инфляции составил 1,2%.

Годовая инфляция в Великобритании ускорилась в октябре, но оставалась намного ниже целевого уровня Банка Англии 2%, что свидетельствует о сдержанном ценовом давлении, с которым сталкиваются центральные банки мира.

Годовая инфляция в октябре выросла до 1,3% по сравнению с 1,2% в сентябре, в основном из-за менее значительного по сравнению с октябрем предыдущего года падения цен на топливо и авиабилеты.

Несмотря на улучшение ситуации в октябре, руководство Банка Англии считает, что в ближайшие месяцы темпы инфляции еще более замедлятся из-за сокращения цен на продукты питания и сырьевые товары, а также из-за ослабления роста крупнейших мировых экономик. Премьер-министр Великобритании Дэвид Кэмерон заявил, что "сигнальные лампочки" экономики горят красным, и это, вероятно, предвещает более сложные времена для Великобритании, которая была в этом году одной из наиболее стремительно растущих развитых экономик мира.

Руководители Банка Англии в ноябре опровергли риски дефляции в Великобритании, заявив, что они по-прежнему ожидают, что их следующим шагом будет повышение процентных ставок. Это подчеркивает увеличивающиеся различия в курсе денежно-кредитной политики крупнейших центральных банков во всем мире.

В своем выступлении в парламенте управляющий Банка Англии Марк Карни заявил, что Комитет по денежно-кредитной политике не обсуждал необходимость дальнейшего стимулирования, несмотря на слабую инфляцию, и что внимание руководителей по-прежнему сосредоточено на сроках и степени ужесточения политики.

В октябре годовая инфляция была ниже целевого уровня Банка Англии, составляющего 2%, и ожидается, что она продолжит снижаться в предстоящие месяцы ввиду падения цен на нефть и другие сырьевые товары. Но руководители центрального банка ожидают, что инфляция вырастет в 2015 году и в 2016 году, так как рост заработных плат ускоряется.

"Согласно моим ожиданиям, следующим шагом в политике будет повышение процентных ставок", - сказал Карни в финансовом комитете парламента, который следит за экономической политикой.

В настоящее время многие инвесторы ожидают, что Банк Англии повысит ключевую ставку во втором полугодии 2015 года.

2014-12-2 17:46