По данным ЦБ, номинальный внешний долг России в 2К15 не изменился, составив $556 млрд, в том числе корпоративный внешний долг в размере $511 млрд. С поправкой на колебания курсов рубля и евро к доллару (30% корпоративного внешнего долга номинировано в рублях и в евро) эта цифра говорит о том, что чистое погашение корпоративного внешнего долга составило всего $6 млрд в 2К15. Это вдвое меньше ожидаемых нами $12 млрд (по графику ЦБ, валовое погашение должно было составить $17 млрд), что указывает н

По данным ЦБ, номинальный внешний долг России в 2К15 не изменился, составив $556 млрд, в том числе корпоративный внешний долг в размере $511 млрд. С поправкой на колебания курсов рубля и евро к доллару (30% корпоративного внешнего долга номинировано в рублях и в евро) эта цифра говорит о том, что чистое погашение корпоративного внешнего долга составило всего $6 млрд в 2К15. Это вдвое меньше ожидаемых нами $12 млрд (по графику ЦБ, валовое погашение должно было составить $17 млрд), что указывает на то, что большая часть чистого оттока капитала, который составил $20 млрд в 2К15, не связана с долговыми выплатами, и это негативная новость.

Значительный чистый отток капитала особенно негативен, так как статистика за 2К15 указывает на улучшение прямых иностранных инвестиций, которое, судя по всему, связано правительственными мерами по деоффшоризации. Сохраняющийся риск капитального счета – веский аргумент в поддержку ухудшения нашего прогноза по курсу рубля на 2015 г до 58 руб/$, который мы пересмотрели на прошлой неделе. ru.cbonds.info

2015-7-13 16:34