Снижение розничной торговли на 5.4% и промпроизводства на 0.6% г/г в 1К16 подтверждают мнение о том, что в этом году можно рассчитывать всего лишь на очень постепенное восстановление экономики. Таким образом, так как по политическим соображениям бюджетная политика остается жесткой, мы ожидаем, что макроиндикаторы за 1К16 усилят давление на решение ЦБ по снижению процентной ставки. Тем не менее, небольшой профицит текущего счета в 1К16 в размере $11.7 млрд и использование банками средств ЦБ в раз

Снижение розничной торговли на 5.4% и промпроизводства на 0.6% г/г в 1К16 подтверждают мнение о том, что в этом году можно рассчитывать всего лишь на очень постепенное восстановление экономики. Таким образом, так как по политическим соображениям бюджетная политика остается жесткой, мы ожидаем, что макроиндикаторы за 1К16 усилят давление на решение ЦБ по снижению процентной ставки. Тем не менее, небольшой профицит текущего счета в 1К16 в размере $11.7 млрд и использование банками средств ЦБ в размере 4,1 трлн руб. – достаточно сильные аргументы в пользу жесткой позиции ЦБ. Мы считаем, что недавние комментарии высшего руководства ЦБ подтверждают это мнение. ru.cbonds.info

2016-4-20 15:23