Неплохие результаты: основные активы показали уверенный рост, OIBDA выше консенсуса на 3%. Первые плоды усилий по снижению долговой нагрузки: финансовые обязательства корпоративного центра сократились на 4% кв/кв.

Мы продолжаем видеть потенциал роста в бумагах "Системы", учитывая дисконт около 60% к стоимости ее чистых активов. Мы подтверждаем рейтинг "выше рынка". Финансовые результаты за 2К19 отметили хороший рост выручки и контроль над затратами ключевых активов "Системы". Выручка группы составила 194 млрд руб. , в целом совпав с консенсус-прогнозом, а OIBDA превысила его на 3% и достигла 65. 6 млрд руб. При этом на OIBDA группы повлиял чистый убыток Ozon (2. 7 млрд руб. ), без учета которого OIBDA увеличилась бы на 5. 2% г/г. Капзатраты выросли на 4. 6% г/г до 28. 3 млрд руб. Основные активы показывают хорошие темпы роста, несмотря на замедление кв/кв вследствие эффекта растущей базы и сезонности. . finam.ru

2019-8-29 13:05