EBITDA "Акрона" за 4 квартал выросла на 17% кв/кв до 8. 2 млрд руб. , демонстрируя улучшение динамики по сравнению с "ФосАгро" (-6% кв/кв) и обеспечив соответствие годового результата консенсус-прогнозу.

FCF разочаровал, упав до всего 0. 1 млрд руб. (-97% кв/кв) на фоне роста капзатрат и оборотного капитала - коэффициент чистой задолженности продолжал расти, достигнув 2. 0x против 1. 8x на конец 3К. По нашим оценкам, "Акрон" остается дорогим, торгуясь с коэффициентом EV/EBITDA 2018 7. 1x (+40% против 5-летнего исторического значения), и неликвидным, и мы подтверждаем рекомендацию "продавать", поскольку считаем, что непрекращающийся рост акций компании в последние 9 месяцев может быть связан с нефундаментальными факторами. . finam.ru

2018-3-29 12:00